(五)经营权转让策略

1、托管经营。这主要存在以下三种模式：(1)海南模式——把托管作为一种新型的国有产权管理方式；(2)黑龙江模式——把托管作为“能人救厂”的一种经营方式；(3)江西模式——把托管作为企业兼并的一种过渡形式。

2、租赁经营。通过租赁的形式让渡生产资料和货币资金的使用权，即通过经营权的有偿让渡，让所有权同经营权相分离。承租者通过缴纳租金而获得企业全部资产的使用权即经营权，并获得经营报酬。

队承包经营。在坚持产权性质和产权结构不变的情况下，依据所有权和经营权相分离的原则，由承包方自主经营、自负盈亏地经营企业。承包经营根据承包主体不同分为个人承包、合伙承包、全员承包和企业承包四种情况；根据承包收入解缴方式不同，有上缴利润递增包干、上缴利润定额包干、上缴利润超收比例分成和减亏包干等几种形式。

　　(六)破产重组策略

破产重组不同于破产清算，破产重组是企业最后一次资产重组机会，如果企业能够在限定的时间内，通过重组整顿，能够清偿债务的，人民法院应当终结对该破产企业的破产程序。破产重组给那些濒临破产但仍有发展潜力的企业一次新生的机会，同时也避免了企业因真正破产而引起的企业解体、资产拍卖、职工失业等社会动荡。因此，我们的政策是鼓励“多兼并，少破产”。实践中破产重组一般有以下几种做法：(1)先破产后兼并；(2)先代管后兼并；(3)先承包后兼并；(4)先租后破再兼并。

二、国有企业资本营运策略的选择与运用

(一)非竞争领域国有企业的资本营运策略

非竞争领域的国有企业主要集中在基础设施建设和一些大型项目，如公路、机场、码头和水利等社会公共需要上。对这些行业国家财政资金投入规模还非常有限，单靠财政投资必然制约其发展进程。这些行业的国有企业应积极走投资主体多元化的道路，促进更新改造固定资产，引进先进的技术，改善管理水平。这类国有企业的资本营运适宜采用股份制改组、股票上市、并购联合和外资嫁接等方式。

　　(二)竞争行业国有企业的资本营运策略

　　1、优势企业的资本营运策略。总体上讲，优势企业的资本营运宜采用实质性相对控制策略。目前应重点加强优势企业跨国经营的力度。企业经营的国际化已成为一种发展趋势，优势企业除采用直接出口、间接出口和补偿贸易等初级形式实施企业经营的国际化外，可充分发挥实施资本营运策略，更多的采用合资经营、独立经营、跨国并购和海外上市等国际化经营的新形式，在海外投资办厂，成立公司，充分利用国外的资本和生产要素，从资本营运的高度营运国际资本，以提高企业在国际市场上的竞争力。

　　2、优而无势企业的资本营运策略。优而无势企业是指其条件不及优势企业，但产品适销对路，技术设备较好，所存在的弱势在于规模小、负担重、债务多、资本短缺。这类企业的资本营运宜采用参股联合、股份合作、利用外资嫁接、二级市场产权转让、无形资产资本化和债务重组等形式。

　　3、劣势企业资本营运策略。劣势企业资产状况不良，生产经营一般。但这类企业也可通过资本营运解决产品经营中难以解决的难题，寻找到适合自身发展的最佳经营模式。劣势企业也可充当资本营运的主体，而且有其进行资本营运的特定方法和手段，可采用租赁、
承包、托管、投靠转让、转让闲置的厂房和设备及房地产置换等形式摆脱困境。

　　4、扭亏无望、严重资不抵债企业的资本营运策略。这类企业应采用拍卖出售、兼并破产等方式。对长期亏损、人员较多、缺乏发展创造能力的企业，应通过拍卖方式予以出售，减少亏损源。对严重资不抵债，扭亏无望的企业，依据《破产法》实施破产处理。这是许多地区实现国有企业整体扭亏为盈的一项重要措施。

　　(三)战略资源开发行业国有企业资本营运策略

　　战略资源的开发涉及到国家经济的可持续发展的问题。故该行业的国有企业资本营运总体上应以实施绝对控制为主，控制比例宜掌握在50%以上，但也可适量吸收一部分非国有资本，以加速对战略资源的开发，提高该行业国有企业的经营规模和经营效益。战略资源开发行业国有企业的资本营运宜实施内联策略，利用股票上市适量吸收非国有资本，采用并购联合以壮大其经营规模。对规模小、经营效益较差的企业可实行折价参股联合或债务重组。对规模小而扭亏无望的企业可实施破产重组的资本营运策略。